净资产—净资产收益率计算公式

2024-10-30 07:25 分类：房屋买卖阅读：

巴菲特说“如果只能用一个指标来选股，那就是ROE。”

什么是ROE

ROE就是净资产收益率,又叫做股东权益报酬率或者权益利润率。公式是，ROE=净利润/净资产，他是所有财报的核心，公司估值中最重要的一个指标。如果想看一家企业赚不赚钱，就看这个企业的 ROE 就可以了，他就是告诉你，他的净资产能够产生多大的收益。

提升ROE的三种途径

比如：小巴菲特有100块钱，从爷爷杂货店批发可口可乐卖，这100块就是小巴菲特的净资产（所有者权益）。进价1块钱一听，能进货100听，一听卖1.1块，卖一批能赚0.1×100=10块，一年卖一次，净利润总共10块钱。那么：ROE = 净利润/净资产 = 10块/100块 = 10%，ROE就是10%，有点低了，想要提升怎么办？

1、提升销售净利率，俗称涨价。直接涨价，一听卖1.5块，只要卖的掉，净利润就是50块，ROE直接提升到50%。

这是企业高利润模式，高利润低周转，最典型的行业是，医药，软件，奢侈品，其中玩的最溜的就是茅台了，这么多年来价格不断上涨，却还是供不应求。

2、提升资产周转率，就是勤快。第一批卖完了，有钱了，再进下一批再卖，再进再卖，拼的就是体力和。如果一年卖掉五批（每批100听），净利润还是50块钱，ROE也能提升到50%。

这是高周转模式，低利润高周转，他的利润很低，叫做薄利多销，典型行业是零售业、超市家电卖场和贸易公司，最典型的企业就是沃尔玛。

3、通过增大负债，提高净资产报酬率。小巴菲特再借400块，俗称加杠杆，这样一次性能进500听，50块利润一步到位。但是借的400块钱不能算所有者权益，只能算负债，所有者权益还是100块，ROE又提升到50%。

这是权益乘数模式，高杠杆经营，典型行业就是银行，房地产，券商，保险，他们都通过负债的模式快速扩张。

通过上面例子知道，ROE=净利率×周转率×权益乘数，从公式中可以清晰地分辨出公司的三种商业模式，高净利率是茅台模式，最牛；高周转率是沃尔玛模式，也很好；高权益乘数也就是高杠杆，是银行金融模式，钱是银行等金融公司的工具，银行、保险是个很好的生意，但非金融公司加杠杆只是胆子肥，就算ROE高也要小心。

杜邦分析法

我们拿到一份公司财报的时候，看到满篇的数字时候，怎么才能分辨公司是好还是坏，值不值得投资，首先就应该去看他的ROE, 先辨别公司的类型，从研究公司杜邦分析系统开始。

每个证券公司股票软件都会有现成的财务分析，可以看到每只股票的杜邦分析图。

这个分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法（DuPont Analysis）。是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，利用它可以一眼清楚辨别公司类型，有助于深入分析比较企业经营业绩。

巴菲特的选股指标