中小企业私募债证监会在天交所备案的20万起投的私募债安全吗

2024-10-16 21:55 分类：民间借贷阅读：

本文目录

1、在天交所备案的20万起投的私募债安全吗
2、哪位金融高手可以介绍一种用于中小企业私募债定价的具体方法。请一定要详细说明步骤啊
3、中小企业私募债券和公司债有区别吗

在天交所备案的20万起投的私募债安全吗 (一)

贡献者回答1、什么是私募债？

根据天交所《私募债券业务试点办法》的规定，是指在中国境内依法注册的公司、企业及其他商事主体在中国境内以非公开方式募集和转让，约定在一定期限还本付息的债券。发债主体应当以非公开方式募集债券，每款私募债券的投资者合计不得超过200人。

目前在天交所备案发行的私募债券的发行人基本都是政府平台公司或国有企业，并要求有经四大评级机构评为AA的关联主体为债券如期兑付提供无条件不可撤销连带责任担保，且要求发行人所在地的政府主管部门出具债券备案发行支持文书。

2、私募债券特点列举：

① 私募债券采用备案制；

② 直接融资方式；

③ 采用非公开的方式募集，每次备案的私募债券投资者人数不超过200人；

④ 采用合格投资者制度，目前要求自然人投资者提供100万元金融资产证明；

⑤ 可分次备案分期发行，投资者认购金额可以低于100万元；

⑥ 方案设计灵活，可做结构化设计，可附选择权等；

⑦ 要求发行人提供一定的内外部增新措施；

⑧ 债券存续期间有适当的信息披露要求；

⑨ 交易功能：投资者在债券存续期间可以通过天交所交易系统进行转让；

⑩ 私募债券的参与机构主要包含：承销商、会计师事务所、律师事务所、受托管理人

3、天交所是什么单位，在私募债中担当什么角色？

① 天交所为私募债券的备案机构；

② 私募债券发行完成后，需在天交所登记托管，投资人可通过交易系统进行交易;

③ 私募债券需通过天交所网站或合格投资人专区披露相关公告；

④ 督导发行人按时兑付本息。

4、谁是私募债券的管理人，谁在跟进融资方的还款计划？

私募债券采用了受托管理人制度，债券存续期间根据受托管理协议的约定由受托管理人履行受托义务。

5、若融资方违约，债权人如何维权？

如融资方违约，担保方（如有）需要代为偿付或者处置抵质押担保物（如有）进行偿付。

私募债受托管理人及备案机构天交所，会协助债券投资人向债券发行人维权。

私募债的本息兑付，由受托管理人跟进执行，备案机构天交所会督导。

6、私募债与信托、资管有什么相同和不同的地方？

私募债：与国债、城投债一样，都是投资者直接将钱借给发行人（融资主体），去中介，属于直接融资。由于去中介，私募债的风险直接对等于发行人的资信，发行人直接对债券投资人负有保本保收益的责任。

信托计划、资管计划：投资者将钱信托或委托给信托或资管等机构，然后再由信托或资管机构将钱借给融资主体，信托或资管等机构实际担任了中介的角色，属于间接融资。

信托计划：（1）投资者对信托产品的安全性的普遍认同，都基于信托公司默认的刚性兑付承诺；

（2）由于经济进入下行周期以及信托规模的日渐扩大，风险逐渐累积，矿产信托已打破刚性兑付，地产信托频临打破，政府平台融资信托表现良好。

资管计划：（1）被宣传为类信托，但是实际仍然属于间接融资，风险承担主体为资管公司；（2）资管计划在投资者中的信用认可度低于信托，主要是因为资管公司资产规模远比信托公司小；（3）资管公司无刚性对付能力。

7、私募债的风险解析：

（1）私募债是债券投资者直接借钱给发行人（融资主体）（2）私募债的安全性取决于发行人的资信（3）区别于中小企业发行私募债。中小企业发行私募债，由于中小企业普遍风险较高，因此在政策上限制普通投资者购买。

（4）私募债的发行人主体为政府平台公司或者国有企业，安全性是建立在政府信用基础上的，安全性等同于政府平台融资信托。

哪位金融高手可以介绍一种用于中小企业私募债定价的具体方法。请一定要详细说明步骤啊 (二)

贡献者回答中小企业私募债发行的简单介绍：

首先，要看你的发债规模，一般企业债或者票据的发行规模是受限制的，不能超过净资产的40%，但证监会没有对中小企业私募债的发债规模做出限制，也就是说不受净资产40%的限制。但是一般情况下，承销商也不会允许企业发债后的资产负债率太高，起码要求发债规模不能超过净资产的规模吧。所以我们实际操作中，中小企业私募债发债规模控制在企业资产负债率的75%以内。也就是说你有一个亿的净资产，你大概能发7500万的私募债。这是发债规模。

然后是债券的票面利率。一般中小企业私募债的发行利率要高于同期的企业债和公司债。毕竟中小企业的信用比发企业债和公司债的公司要低。信用低，违约风险高，所以中小企业私募债的利息也要高。一般在8-10%左右，说实话，太低了根本就卖不出去。

其实中小企业私募债的成本绝对不止票面利息那么多。还有券商的承销费用，担保费用，审计和律师的费用，这些费用加起来也要到融资数的2-4%左右，也就是说企业发债后每年需要承受的成本在发债规模的11%-14%，举个例子，你发了5000万的私募债，你每年要支付的费用成本大概每年13%，其中利息占10%，剩下的占3%左右，也就是一共650万左右。当然，你的发债规模越大，你的成本会越低，如果发一个亿，可能你的成本可以压缩到10%。

既然发债的成本不低，所以对于发债企业的盈利情况也是有要求的，具体的操作过程中，我们一般要求企业的利息保障倍数要在2.5，一般3是比较靠谱的。利息保障倍数就是你企业的利润除以要负担的利息。按照上面的例子，你发5000万的债，假使票面利率为10%，利息保障倍数为2.5，那你的年利润就要达到5000*10%*2.5=1250万元（税息前），年利润达不到这个数，你就发不了这个规模的债。

上面这都是我们初步筛选可以发债的企业的最基础的财务指标，具体的情况，每个企业都不一样，所以不一而足。但如果已经进行到了利率定价的阶段，一般是承销商投行他们在大客户中进行询价，看看多少发行利率是客户能够愿意接受并愿意购买此债券的。上面也说了，太低的话，客户根本不愿意买，找不到对手方，卖不出去，这个私募债就等于没发成功。具体的数据你可以在网上搜，看看现在已经发了的私募债都是多少利率。